РоссиянС Π½Π΅ склонны ΡΠ±Π΅Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΡƒΡŽ - Π² Π Π‘Π₯Π‘ рассказали ΠΎ пСрспСктивах Β«Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ…Β» Π΄Π΅Π½Π΅Π³

4 июля 2025

Π’ долгосрочной пСрспСктивС ΠΏΡ€ΠΈ стабилизации экономичСской ситуации Β«Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅Β» ΡΠ±Π΅Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инструмСнты ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ для инвСсторов. О Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ инвСстиционныС стратСгии сСйчас популярны Ρƒ россиян ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ рост популярности ИИБ ΠΈ ΠŸΠ”Π‘, рассказала Π½Π° полях Ѐинансового конгрСсса Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»Ρ ΠŸΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠ΅Π»ΡŒΡ…ΠΎΠ·Π±Π°Π½ΠΊΠ° Анна ΠšΡƒΠ·Π½Π΅Ρ†ΠΎΠ²Π°.

 

Β«Π’ условиях Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° наши ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ сбСрСТСниям. Π’ нашСм ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹ сроком Π΄ΠΎ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° сСйчас ΠΏΡ€Π΅Π²Π°Π»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π°Π΄ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ срок. ΠœΡ‹ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ склонны Β«ΡΠ±Π΅Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΡƒΡŽΒ» ΠΈ хотят ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ сбСрСТСния Π² Β«Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π·ΠΎΠ½Π΅ доступа» ΠΏΠΎ срочности», - ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ»Π° Анна ΠšΡƒΠ·Π½Π΅Ρ†ΠΎΠ²Π°, Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»Ρ ΠŸΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠ΅Π»ΡŒΡ…ΠΎΠ·Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

 

ВСндСнция подтвСрТдаСтся ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅: Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ рост интСрСса инвСсторов ΠΊ облигациям ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° – ΠΈΡ… совокупная доля выросла Π΄ΠΎ 45% ΠΎΡ‚ объСма срСдств физичСских Π»ΠΈΡ† Π½Π° брокСрских счСтах (10,6 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±.). ΠŸΡ€ΠΈ этом инвСсторы ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инструмСнты (ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ заняли Π² портфСлях долю Π² 34%) акциям, доля Π² портфСлях ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… составила 30%. Π­Ρ‚ΠΈ инструмСнты сСйчас ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Β«Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ сСрСдиной» для инвСсторов, Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ риском Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ структурноС распрСдСлСниС Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… экономичСских условиях ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ систСмным сдвигом ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ инвСсторов Π² сторону Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов. ΠŸΡ€ΠΈ этом Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ инвСсторы Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ интСрСс ΠΊ облигациям с ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌ сроком погашСния (2-3 Π³ΠΎΠ΄Π°).

 

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅Ρ инвСсторов ΠΊ долгосрочным инвСстиционным инструмСнтам, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π˜Π˜Π‘ (ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстиционный счСт) ΠΈ ΠŸΠ”Π‘ (ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° долгосрочных сбСрСТСний), сСйчас Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ высок. По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° 2025 Π³ΠΎΠ΄Π° количСство ИИБ 3-Π³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° составило 866 тыс. счСтов ΠΈΠ»ΠΈ 14% ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ количСства ИИБ. ΠŸΡ€ΠΈ этом 91% ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π° лишь 9% - посрСдством ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ИИБ 1-Π³ΠΎ ΠΈ 2-Π³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ². МоТно ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ инструмСнт Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ большой ΠΏΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρƒ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π² ИИБ Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ², Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ нашСл.

 

ΠŸΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° долгосрочных сбСрСТСний Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ инвСсторов, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Ρ‘ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ исчСрпан.

 

Β«Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² качСствС ΠΏΠΈΠ»ΠΎΡ‚Π° ΠΌΡ‹ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ ΠŸΠ”Π‘ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ· Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π·Π°ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Π°Π» Π½Π°ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ покупатСля: это люди Π² возрастС ΠΎΡ‚ 50 Π»Π΅Ρ‚, прСимущСствСнно ΠΆΠ΅Π½Ρ‰ΠΈΠ½Ρ‹, срСдний Ρ‡Π΅ΠΊ составил 32 тыс. Ρ€ΡƒΠ±. БСйчас ΠΌΡ‹ обсуТдаСм Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° Π½Π°  Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠ°Β», - ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ»Π° Анна ΠšΡƒΠ·Π½Π΅Ρ†ΠΎΠ²Π°.

 

ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… инструмСнтов ΠΈ соотвСтствСнно росту сСгмСнта Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹:

 

  • Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ставки ΠΈ стабилизация инфляции Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 4-6%

  • «Нормализация» ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ доходностСй – Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ дСньги Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΈ сниТСниС

  • ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ с ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ чистый Π΄ΠΎΠ»Π³/EBITDA Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 2.0-3.0x

  • Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚ для Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… инвСсторов Π½Π° долгосрочноС ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΡ€ΠΈ срокС ΠΎΡ‚ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° (Π² настоящий ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ 3 Π»Π΅Ρ‚)

  • Π›ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ коэффициСнты Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌ облигациям, ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ Π΄ΠΎ погашСния